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　　近日，A股“数字化服务牛股”汉得信息（300170.SZ）向港交所递交了招股书，正加速冲击“A+H”双资本平台。

　　作为国内企业IT咨询与数字解决方案的龙头玩家，汉得信息手握“行业第四、本土第一”的市场地位，服务超7000家企业客户，其中不乏300多家中国500强，看似风光无限。但翻开其港交所招股书不难发现，股价狂欢背后，是利润“过山车”、坏账高悬、传统业务停滞的三重隐忧，这场“A+H”冲刺之旅，其实暗藏不少变数。

　　汉得信息是一家企业IT咨询与数字解决方案服务供应商，凭借AI应用、自主产品及ERP实施服务，协助企业实现数字化与智能化转型。

　　刺激股价暴涨的，是市场对企业数字化转型赛道的看好，再加上公司“AI+数字化”的热门故事。但招股书披露的财务数据，直接暴露了其盈利的脆弱性。受业务转型阵痛和非经常性损益影响，公司利润堪称“过山车式”波动：2022年还赚4.92亿元（单位人民币，下同），2023年就骤然净亏损1489.2万元，2024年又反弹至1.96亿元盈利，2025年上半年增速再滑至2.5%，仅赚8746万元。

　　截至2025年6月30日，公司贸易应收款项高达15.05亿元，较2023年末的11.54亿元明显增长。从账龄结构看，3年以上账龄的应收账款占比居高不下，2025年上半年仍有5.19亿元，这部分款项的回收风险极高。于2025年上半年，公司贸易应收款项亏损拨备就高达7.16亿元。

　　高额应收账款直接拖累公司现金流，2024年公司经营活动产生的现金净流量为3.32亿元，看似尚可，但2025年上半年就转为净流出1549.4万元。这意味着公司很多利润只是“账面富贵”，实际现金回收困难。如果未来经济环境恶化或客户付款能力下降，大额坏账计提可能直接侵蚀利润，让本就波动的盈利雪上加霜。

　　招股书显示，公司四大业务板块分化明显：作为传统核心的ERP咨询与实施业务，正陷入增长停滞，2022-2024年收入近乎零增长，2025年上半年更是同比下降4.88%。核心问题出在两个方面：一是传统ERP市场渗透率已达瓶颈，增长空间见顶；二是国产替代浪潮下，公司长期依赖的Oracle、SAP等海外ERP体系需求减少，而自身在国产ERP实施领域的竞争力还没跟上，直接面临“替代冲击+增长瓶颈”的双重压力。

　　与传统业务的疲软形成鲜明对比的是产业数字化解决方案，这部分业务2022-2024年强势增长，2025年上半年收入占比进一步提升至33.8%，成功登顶第一增长引擎。该业务涵盖智能制造、数字营销、智协供应链，靠着标准化产品模块和行业解决方案模板，交付效率高，再加上AI与自主技术平台助力降本，客户付费能力也强，2025年上半年毛利率高达43%（同期整体毛利率为34%），为公司重要利润增长点。

　　另外两大业务表现平平：财务数字化解决方案保持稳定增长，2025年上半年收入占比23.5%，但增速平缓，难以单独撑起公司整体增长；信息技术外包业务则持续萎缩，占比从2022年的15.7%降至2025年上半年的11.2%，对收入的贡献越来越小。这种“一业独大、两业平稳、一业萎缩”的结构，让汉得信息的增长稳定性备受考验。

　　目前企业AI应用是大势所趋，汉得信息也在猛砸AI应用框架的研发和商业化。2025年推出的AI应用框架，包含四大产品系列+一项服务系列，专门帮企业搭AI能力体系，比如AI智能体针对制造、财务等场景设计，AI中台能快速管理大模型、实现多模型整合。

　　据公司去年10月披露，2025年AI相关收入目标是3亿元，订单要冲4亿-5亿元；若是进展顺利，2026年收入将会翻倍，AI收入目标定在5亿-6亿元。中信建投证券研报显示，公司2025年前三季度的AI业务中，AI中台标准化产品贡献约5000万元，Agent场景化应用成了增长主力，不少央国企客户的AI相关IT预算增加，为智能体等应用落地提供有效支撑。

　　1月2日，“最快护士”张水华宣布，已辞去福建省附一医院的工作。她说，已放下包袱，自己总要经历这一关，自己对医院工作不舍得，不知道会不会再当护士。

　　七岁男孩小雨在小区玩耍时，发现邻居小张家门口的未拆外卖无人看管，便偷偷取走食用。此前小张多次遭遇外卖丢失，为教训偷拿者，他特意点了一份变态辣外卖。小雨食用后不久出现剧烈腹痛、呕吐等症状，送医诊断为急性肠胃炎，住院花费两千余元。

　　近日不少人想买点烟花爆竹增添节日氛围朋友圈里也出现了各种贩卖烟花爆竹的广告但你知道吗这可是违法的此前已有多人因此被行拘相关案例012025年12月24日，安徽淮南，民警发现一住户李某在微信朋友圈招揽销售烟花爆竹，立即进行核查，并在其住所内查获“加特林”等烟花爆竹共计135箱。

　　现面向公众发布本月重点风险提示及健康防护建议:2026年1月处于严冬且元旦前后人员流动大、聚集性增加，易引发多种传染病的传播流行，特别是呼吸道和肠道传染病进入高发期。

　　“玻璃确实是发生了撞击，已经裂透了”，央视披露：从发现裂纹到任务成功，我国首次应急发射都经历了什么

　　2025年11月25日12时11分，神舟二十二号飞船在我国酒泉卫星发射中心顺利发射升空，经过约3.5小时后，成功对接于中国空间站天和核心舱前向端口。

　　她提到，离开不代表结束，而是新的开始，“我会带着这份奔跑的勇气和热忱，继续陪伴在大家身边”。南都N视频此前报道，1月1日，元旦当天，张水华在2026年黑龙江东极新年马拉松中获得女子全程组第一名并打破赛事纪录。

　　网红司晓迪爆料与鹿晗、范丞丞、蔡徐坤等十余名艺人存在亲密关系，多方火速辟谣，林更新工作室内涵其有病

　　据热度新闻，1月2日深夜至1月3日凌晨，网红、李汶翰前女友司晓迪突然在社交平台连续爆料与鹿晗、范丞丞、林更新等十余名男顶流艺人存在私密关系，引发内娱地震。

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　　视频中，张水华感谢了医院的培养、领导的信任，还有同事们的包容与支持，称“这并不代表结束，而是新的开始”。

　　1月1日至2日，福鼎市委书记柳岳先后前往磻溪镇、硖门畲族乡、工业园区、沙埕镇等地开展“四下基层”调研活动。

　　谁能想到，网络时代下，一个人居然能凭借着一己之力，让整座城市都受到影响。这不，近日，吉林长春就有这么一名男子，他一个人，直接把长春推到了舆论的风口浪尖上。